中信証券发表报告表示,12月2日,美国证监会(SEC)通过《外国公司担责法》修正案细则,2022年至2024年间无法被PCAOB(美公开公司会计监督委员会)审查会计底稿的中资企业或将强制在美退市(预计在2025年)。叠加近期滴滴(DIDI.US)     宣称将在美退市并选择回港上市,国内外监管共趋严格,再次导致市场情绪承压。

该行指,虽然内地监管加码,但港交所(00388.HK)    +13.600 (+3.017%)    沽空 $5.80亿; 比率 17.951%   近期优化海外发行人上市制度,放宽二次上市及双重主要上市条件限制,为将在美强制退市的中资企业提供了「保护方案」。该行认为美国相关法案对于有(或将有)条件回港上市的企业影响较小,而愈发开放的港股市场也将承接更多具备稀缺性中资企业的回归。


中信証券指,中概监管趋严由来已久,但国内监管加码主要针对个别产业,而非打击全部VIE架构企业。近年来中美摩擦日益加深的背景下,美方对中概股信息披露要求愈发严格。早在2018年底,,

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,美国证券交易委员会就曾联合PCAOB针对中概股发布公告,导致中国企业在美融资时遭遇更多风险定价补偿要求。2020年12月,HFCAA获总统签署通过。而本次法案细则经SEC确认落地,预示著美国监管机构将有权利启动强制退市权限。在国内外对中概股信息披露要求存在矛盾的情况下,美股中概退市已「箭在弦上」。另一方面,国内反垄断等政策趋严也早有体现。但国内监管加码主要集中在产业问题上,并非针对全部VIE架构企业。不存在产业政策风险的VIE架构企业或由于投资者的过度恐慌而被「错杀」。

该行表示,美国相关法案预计对有条件回港上市的企业影响较小,愈发开放的港股市场将承接更多稀缺标的回归。经测算,当前符合优化后的港交所二次上市条件的美股中资企业多达77家,较此前多出43家,市值约2.4万亿港元。且在新制度下,不乏如每日优鲜(MF.US)  、老虎证券(TIGR.US)  等细分赛道龙头将有机会回港上市。而对于这些有条件回港上市的企业来说,由于持有美股的投资者可以转股到港股市场,因此预计在美退市对其影响相对较小。而愈发包容开放的港股市场将承接更多具备稀缺性中资企业的回归,融资平台的地位不断提升。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2021-12-03 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。) 环球UG官网声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:皇冠正网会员开户:《大行报告》中信証券:中概监管主要针对个别产业 而非打击全部VIE架构企业
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